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公司介绍 COMPANY INTRODUCTION

本文基于新三板市场,考察了风险投资是否对新三板企业做市转让行为产生影响。研究发现,整体而言,风险投资支持的挂牌企业更有可能进行做市转让。其中,高声誉、非国有背景风险投资在企业做市转让过程中发挥更大的作用。此外,风险投资尤其是非国有背景风险投资支持的企业拥有更多的做市商数量,体现了更强的做市动机。结论支持了风险投资监督管理的价值增加效应。进一步研究发现,在新三板做市交易低迷情况下,风险投资不再积极推动所投企业进行做市转让。综合研究结论,企业选择声誉更好、非国有背景的风险投资机构更有利于企业做市转让。

现代公司制企业中,所有权与经营权的分离导致所有者与高管之间存在的信息不对称,一直是学者关注的焦点。为解决委托代理出现的信息不对称问题,公司往往将高管薪酬与企业绩效联系在一起。而高管薪酬的表现方式也有多种,如何建立合理的薪酬制度使得高管利益与企业绩效实现共赢,是文章的研究重点。文章以2015-2017年中国A股国有上市公司为样本,分析了高管薪酬、高管持股对企业绩效的影响。通过实证研究发现:高管薪酬、高管持股与企业绩效具有正相关关系,其中高管薪酬激励效果更明显。研究结论可为企业改善高管薪酬结构、提高企业绩效提供决策参考。

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本文基于行为金融理论和高层梯队理论,选用2008-2013年我国A股上市公司数据作为研究样本,区分企业产权性质,实证检验了拥有不同特质的管理者对负债融资行为与企业价值的影响。研究结果显示:我国上市公司的负债融资可以降低企业代理成本,对企业价值有正面的治理效应;管理者为男性、教育水平越高、任期越短、有财务相关工作经历时,越容易出现过度自信,也更偏好使用负债融资,其中管理者性别、教育水平、工作经历更是可以显著提高负债融资对企业价值的提升作用。进一步区分产权性质后发现,和国有公司相比,非国有公司负债融资对企业价值的提升效果更好;非国有公司管理者教育水平、工作经历与负债融资的正相关更强,也更能显著提高负债融资对企业价值的提升作用。本研究不仅丰富了管理者特质和企业融资研究领域的文献和经验证据,而且也表明了在研究负债融资对企业价值的治理效应时,管理者特质和公司的产权性质是重要的考量因素。

高中古代散文阅读教学不能退化为文言文翻译,不应停留于琐碎的字、词、句的释读和串讲,而应着眼于文言语感夯实,语篇鉴赏分析、文化视野探究这三个层面,指导学生掌握形成语感必要的语识,掌握语篇鉴赏分析的策略,培养文化视野探究的意识。只有充分关注上述三重境界的营造,才能真正激发学生阅读古代散文的兴趣,培养他们鉴赏古代散文的能力。

从新中国成立到文化大革命开始的十七年是中国历史上一个崭新的时期,它不仅意味着一种鲜明的时间感觉,也蕴含着鲜明的空间体验。十七年散文以空间叙事的形式记录了特定历史时期的空间体验,这种空间叙事具有丰富的社会内涵,尤其是以乡村、城市、异域等为代表的空间叙事表征了社会主义现代性。在一定意义上可以说,社会主义现代性是十七年散文空间叙事的总体性内涵。十七年散文对家庭空间、居住空间以及日常生活空间的关注有些不足,表现了十七年作家对个体生存的关注不够,甚至还表现了现代性反思意识的不足。十七年散文的空间叙事影响了20世纪80年代的散文创作。